|
Fitch присваивает рейтинги возвратности активов ценным бумагам и эмиссиям. В настоящее время такие рейтинги присваиваются обязательствам эмитентов, которые имеют РДЭ в категории "B" или ниже, а также ценным бумагам структурированного финансирования, по которым наблюдаются проблемы или объявлен дефолт и которые имеют рейтинг в категории "B" или ниже. Новым эмиссиям структурированного финансирования, как правило, не присваивается рейтинг возвратности активов.
Оценка возвратности активов имеет особую значимость на более низких уровнях рейтингов. Это связано с тем, что вероятность дефолта в кратко- и среднесрочной перспективе часто является довольно высокой, а различия в объемах возвратности средств имеют более заметное влияние на ожидаемые потери. Факторы, влияющие на ожидания по возвратности средств, включают в себя обеспечение и приоритетность по отношению к другим обязательствам в структуре капитала, а также ожидаемую стоимость компании в кризисной ситуации. В отношении ценных бумаг структурированного финансирования на объем возвратности средств влияет сочетание таких факторов, как размер транша, относительная приоритетность и структурные характеристики.
Шкала рейтингов возвратности активов основана на ожидаемых относительных параметрах возвратности средств по обязательствам при выходе из дефолта/состояния неплатежеспособности или после ликвидации эмитента/соответствующего обеспечения. Данная шкала, по сути, является порядковой шкалой и не преследует цель дать точную оценку определенного уровня возвратности средств.
Шкала рейтингов возвратности активов
RR1
Исключительно высокие перспективы возвратности средств при дефолте.
RR2
Высокие перспективы возвратности средств при дефолте.
RR3
Хорошие перспективы возвратности средств при дефолте.
RR4
Средние перспективы возвратности средств при дефолте.
RR5
Перспективы возвратности средств при дефолте на уровне ниже среднего.
RR6
Низкие перспективы возвратности средств при дефолте.
Хотя рейтинги возвратности активов представляют собой относительную оценку, Fitch определяет рамки возвратности для каждого уровня рейтингов.
Ценные бумаги с рейтингом возвратности активов "RR1" имеют характеристики бумаг, по которым исторически уровень возвратности составлял 91%-100% от текущей основной суммы задолженности и соответствующих процентных платежей.
Ценные бумаги с рейтингом возвратности активов "RR2" имеют характеристики бумаг, по которым исторически уровень возвратности составлял 71%-90% от текущей основной суммы задолженности и соответствующих процентных платежей.
Ценные бумаги с рейтингом возвратности активов "RR3" имеют характеристики бумаг, по которым исторически уровень возвратности составлял 51%-70% от текущей основной суммы задолженности и соответствующих процентных платежей.
Ценные бумаги с рейтингом возвратности активов "RR4" имеют характеристики бумаг, по которым исторически уровень возвратности составлял 31%-50% от текущей основной суммы задолженности и соответствующих процентных платежей.
Ценные бумаги с рейтингом возвратности активов "RR5" имеют характеристики бумаг, по которым исторически уровень возвратности составлял 11%-30% от текущей основной суммы задолженности и соответствующих процентных платежей.
Ценные бумаги с рейтингом возвратности активов "RR6" имеют характеристики бумаг, по которым исторически уровень возвратности составлял 0%-10% от текущей основной суммы задолженности и соответствующих процентных платежей.
| 
Рейтинги возвратности активов